Los mercados financieros argentinos registraron una jornada marcada por las fuertes caídas de las acciones y los bonos, en un escenario de incertidumbre regional tras el resultado de las elecciones presidenciales en Brasil. La victoria de Luiz Inácio Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro generó movimientos negativos en los activos financieros y repercutió en las cotizaciones de las principales empresas argentinas que operan en Wall Street.
En ese contexto, el índice MSCI Merval, que refleja el comportamiento de las acciones más representativas de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, retrocedía un 5,2% y se ubicaba en los 97.004 puntos durante el mediodía. La tendencia también alcanzaba a los títulos públicos argentinos nominados en dólares, que registraban pérdidas en los mercados internacionales.
Al mismo tiempo, el riesgo país argentino avanzaba 38 unidades y llegaba a los 745 puntos básicos, su nivel más elevado desde el 24 de octubre del año anterior. El indicador, elaborado por JP Morgan, permite medir la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos de un país y el de los títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados una referencia de menor riesgo.
La suba reflejaba un mayor nivel de cautela entre los inversores respecto de la deuda argentina, en una jornada en la que los mercados de América Latina reaccionaban al nuevo escenario político brasileño.
El dólar también acompañaba la tendencia alcista. En las pizarras del Banco Nación, la cotización minorista aumentaba diez pesos y alcanzaba los $1.560 para la venta, un máximo nominal para esa referencia. Por su parte, el dólar blue subía otros diez pesos y se negociaba a $1.575.
La combinación de acciones en baja, bonos debilitados, un riesgo país en ascenso y una mayor cotización del dólar volvió a colocar a las variables financieras argentinas bajo la atención de los operadores, en un contexto en el que los acontecimientos políticos internacionales pueden modificar las expectativas sobre las economías emergentes.
Mercado Libre y los bancos, entre los más golpeados
Las pérdidas se sintieron con fuerza entre las empresas argentinas que cotizan en Wall Street mediante acciones y certificados de depósito estadounidenses, conocidos como ADR. Durante la rueda, algunos de estos activos llegaron a registrar retrocesos de hasta el 11%, con Mercado Libre y las entidades bancarias entre los papeles más afectados.
El comportamiento de Mercado Libre adquirió especial relevancia debido al peso que tiene Brasil en su actividad comercial. La compañía fundada por Marcos Galperin desarrolla una parte importante de sus operaciones en el mercado brasileño, uno de los principales de América Latina para su negocio de comercio electrónico y servicios financieros digitales.
Por ese motivo, las expectativas sobre la economía de Brasil y las decisiones que pueda adoptar su próximo gobierno constituyen factores relevantes para los inversores que siguen la evolución de la empresa.
Los bancos argentinos también quedaron entre los más perjudicados por la caída generalizada. En un mercado sensible a las variaciones del riesgo país, las perspectivas económicas y la evolución de las tasas de interés, las acciones financieras suelen experimentar movimientos pronunciados cuando aumenta la incertidumbre.
La tendencia negativa llevó a que las cotizaciones de las compañías argentinas, medidas en dólares a través del contado con liquidación, se acercaran a sus valores más bajos desde la rueda previa a las elecciones legislativas de 2025, de acuerdo con los datos consignados para esa jornada.
El retroceso generalizado puso de manifiesto la volatilidad que puede afectar a los activos locales cuando se combinan factores externos con las preocupaciones propias de la economía argentina.
Por qué el resultado electoral de Brasil impactó en Argentina
El triunfo de Lula da Silva modificó las expectativas que una parte de los inversores había construido durante la campaña electoral brasileña. El mercado había contemplado la posibilidad de una victoria de Flávio Bolsonaro, representante de la oposición e hijo del expresidente Jair Bolsonaro, y el resultado final provocó una revisión de esas proyecciones.
La reacción no se limitó a la Bolsa brasileña. También alcanzó a los bonos soberanos, el tipo de cambio y otros instrumentos financieros de la mayor economía de América Latina, con consecuencias para los mercados vecinos.
Damián Vlassich, responsable de Estrategias de Inversión de IOL, señaló que los activos financieros brasileños experimentaban un retroceso significativo luego de que el desenlace electoral modificara el escenario que los inversores habían anticipado. La corrección se extendía tanto a las acciones como a los títulos de deuda y al mercado cambiario.
Este tipo de movimientos puede trasladarse a otros países de la región a través de las decisiones de los fondos de inversión internacionales. Cuando aumenta la percepción de riesgo, algunos operadores reducen su exposición a activos emergentes y buscan alternativas consideradas más seguras, como los bonos del Tesoro estadounidense.
Sin embargo, la evolución de las cotizaciones argentinas no depende exclusivamente de lo que ocurre en Brasil. La situación fiscal, las expectativas de inflación, las políticas monetarias, el acceso al financiamiento y la confianza en el programa económico nacional también influyen en el comportamiento de los activos locales.
Por eso, aunque el resultado electoral brasileño funcionó como un factor de presión durante la jornada, la continuidad de las bajas dependerá de cómo evolucionen tanto el escenario internacional como las condiciones económicas de Argentina.
La relación entre Milei y el nuevo escenario político brasileño
El resultado de las elecciones también abrió interrogantes sobre la relación diplomática entre Argentina y Brasil. El presidente Javier Milei había expresado su respaldo a Flávio Bolsonaro durante la campaña, en línea con su cercanía política con el exmandatario Jair Bolsonaro.
Hasta el momento contemplado en la información de la jornada, ni el Gobierno argentino ni la Cancillería habían difundido un pronunciamiento oficial sobre la victoria de Lula da Silva. La ausencia de una comunicación pública se producía después de una campaña en la que Milei había manifestado abiertamente su preferencia por el candidato opositor.
La relación entre ambos países tiene una importancia que excede las diferencias ideológicas entre sus presidentes. Brasil es uno de los principales socios comerciales de Argentina y ocupa un lugar central en el intercambio de bienes industriales, automotores, productos agropecuarios y otros sectores estratégicos.
En consecuencia, el vínculo bilateral será un factor relevante para las perspectivas económicas argentinas, independientemente de las posiciones políticas que hayan mantenido los dirigentes durante el proceso electoral.
La continuidad del comercio, la coordinación regional y las decisiones que adopten ambos gobiernos serán observadas por empresas e inversores, especialmente en actividades que dependen del mercado brasileño.
Una elección que reconfigura las expectativas regionales
Lula da Silva obtuvo el 51,79% de los votos en la segunda vuelta presidencial, frente al 48,21% alcanzado por Flávio Bolsonaro, según los resultados oficiales informados con la totalidad de las urnas escrutadas.
La diferencia confirmó la victoria del dirigente brasileño en una elección que había generado expectativas entre los mercados y una intensa disputa política. El resultado representó un desenlace distinto del que habían anticipado los sectores que apostaban por el triunfo de la oposición.
Por su parte, Flávio Bolsonaro cuestionó aspectos del desarrollo de los comicios y anunció que pediría la anulación de las elecciones. Entre sus planteos, objetó la decisión de extender durante dos horas el horario de votación, una medida que, según sostuvo, habría afectado la igualdad entre los electores. Esas declaraciones introdujeron un nuevo elemento de incertidumbre en el escenario político brasileño.
Para Argentina, la reacción financiera dejó en evidencia la influencia que pueden tener los acontecimientos políticos de los países vecinos sobre las cotizaciones locales. La caída del MSCI Merval, las pérdidas de hasta el 11% entre las acciones argentinas en Wall Street, el avance del riesgo país a 745 puntos básicos y la suba del dólar a $1.560 marcaron una rueda adversa para los mercados.
En las próximas jornadas, la atención de los inversores estará puesta en la evolución de los activos brasileños, las señales que surjan del nuevo escenario político y la respuesta de los mercados internacionales. También será clave observar si las cotizaciones argentinas logran estabilizarse o si la incertidumbre regional continúa presionando sobre las acciones, los bonos y el tipo de cambio.
