Por primera vez desde 2008, los precios mayoristas marcaron una baja mensual. Según informó el INDEC, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una caída de 0,3% en mayo de 2025 respecto del mes anterior. La variación se explicó por la estabilidad de los productos nacionales y una reducción de 4,1% en los productos importados.
El dato cobra relevancia no sólo por su magnitud, sino también por su excepcionalidad estadística: la inflación mayorista no mostraba un número negativo desde hace 17 años, si se omite el período atípico de la pandemia y las restricciones que afectaron la actividad económica.
La variación interanual del índice fue de 22,4%, la más baja desde diciembre de 2017.
Inflación mayorista Mayo -0,3%
— totocaputo (@LuisCaputoAR) June 17, 2025
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una baja de 0,3% m/m en mayo, con precios de productos nacionales que se mantuvieron estables y de productos importados que se redujeron 4,1% m/m.
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El ministro de Economía, Luis Caputo, difundió el dato a través de una publicación en X. "A los efectos de no afectar la comparabilidad con otros períodos, debe excluirse abril de 2020, el mes de mayor impacto de la pandemia. Durante dicho evento se registró una fuerte retracción en la demanda de bienes y un incremento sustancial en la demanda de dinero que estuvo vinculado a motivos precautorios", sostuvo. En ese sentido, señaló que la base monetaria "pasó de 6,8% del PBI a 10% del PBI entre febrero y mayo de 2020, lo que se revirtió completamente hacia fines de ese año".
Caputo agregó que, al excluir abril de 2020, "la variación de mayo se trató de la única disminución en el indicador de la serie actual que comienza en enero de 2016".
Dentro de los productos nacionales, las divisiones con mayor incidencia negativa en el IPIM fueron "Productos refinados del petróleo" (-0,17%), "Productos agropecuarios" (-0,10%) y "Productos metálicos básicos" (-0,06%). En cambio, las subas más significativas se registraron en "Alimentos y bebidas" (0,20%) y "Sustancias y productos químicos" (0,09%).
Otros dos índices mayoristas también mostraron retrocesos: el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que excluye los impuestos y cayó 0,3%, y el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que bajó 0,2%. En el IPP incidió una baja de 0,7% en los productos primarios y una variación negativa marginal en los manufacturados y la energía eléctrica.
Precios mayoristas, en baja
Los tres indicadores forman parte del sistema de índices de precios mayoristas elaborado por el INDEC. El IPIM mide la evolución de los precios de productos nacionales e importados ofrecidos en el mercado interno, incluyendo impuestos netos de subsidios. El IPIB, de idéntica cobertura, excluye el efecto impositivo, lo que permite distinguir los movimientos derivados de políticas fiscales. El IPP, en tanto, se concentra en los precios percibidos por el productor local, incorpora exportaciones y excluye bienes importados.
Las ponderaciones se basan en datos del Censo Económico de 1994, cifras de facturación del sector eléctrico e importaciones CIF. El cálculo de los índices se realiza con una fórmula Laspeyres de ponderaciones fijas, con precios observados alrededor del día 15 de cada mes.
La caída de mayo introduce un dato inusual en el recorrido reciente de los precios mayoristas y se da en un contexto de recesión, baja del consumo y apreciación del peso frente al dólar.
