La calificadora de riesgo Moody’s mejoró las perspectivas sobre la Argentina. En su último informe, la agencia elevó la calificación de riesgo crediticio a largo plazo (IDR) de la Argentina en moneda extranjera y local a “B3” desde “Caa1”, y modificó la perspectiva de estable a positiva.
“La suba refleja nuestra evaluación de que el riesgo de default de la Argentina ha disminuido de manera material, a medida que la estabilización macroeconómica avanzó más allá de la fase inicial de ajuste hacia una mejora más duradera de los fundamentos crediticios”, aseguraron desde la calificadora en un comunicado.
La decisión de Moody’s se sumó a las mejoras recientes de Fitch Ratings y S&P Global Ratings en mayo y junio de este año, respectivamente.
La determinación marca un cambio relevante en la percepción del riesgo soberano y abre la puerta a una eventual normalización del financiamiento externo.
La noticia fue celebrada rápidamente por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el secretario de Política Económica, José Luis Daza, quienes remarcaron que, por primera vez en más de una década, las tres grandes agencias internacionales quedaron alineadas en la calificación B-.
Miles de mandatos institucionales que exigen dos o tres agencias, o que utilizan la calificación promedio, tienen desde hoy luz verde para invertir en Argentina”, celebró Daza.
Los fundamentos detrás de la mejora
En su comunicado, Moody’s argumentó que el superávit fiscal sostenido, la desaceleración de la inflación y la continuidad del proceso de liberalización económica refuerzan la credibilidad de las políticas y reducen la volatilidad macroeconómica.
Además, resaltó la mejora de la posición externa, impulsada por el buen desempeño de las exportaciones, el aumento de la inversión extranjera directa en energía y minería, y un mayor acceso al financiamiento externo.
La mejora podría contribuir a que el riesgo país vuelva a perforar los 400 puntos básicos, luego de haber tocado un mínimo de 402 antes de repuntar por el deterioro del clima financiero global.
Además de la nota soberana, Moody’s también subió el techo de la deuda en moneda local a Ba3 desde B1, y el de moneda extranjera a B1 desde B2.
La agencia explicó que la brecha de tres escalones entre el techo en moneda local y la calificación soberana de B3 refleja la mayor previsibilidad de las acciones gubernamentales y una menor presencia del Estado en la economía, aunque persisten riesgos políticos y desequilibrios externos.
Proyecciones de crecimiento y advertencias sobre riesgos políticos
La calificadora proyectó un crecimiento del PBI del 3,4% para 2026 y del 3,5% para 2027, impulsado por inversiones de gran escala en hidrocarburos, minería e infraestructura.
Entre los factores positivos, Moody’s destacó el impacto del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que ya cuenta con una cartera de proyectos por US$141.700 millones.
Sin embargo, advirtió que persisten riesgos políticos de cara a las elecciones generales de 2027, aunque los consideró menores que en ciclos anteriores. La agencia señaló que un cambio de rumbo tras los comicios podría afectar la continuidad de las políticas económicas y reintroducir distorsiones en la inversión, el comercio, el mercado cambiario y la gestión fiscal.
La agencia también recordó que persisten desafíos sociales, como un mercado laboral rígido, el impacto residual de la inflación y las desigualdades económicas. Si bien el reequilibrio de la economía debería favorecer el crecimiento de los salarios reales en los sectores exportadores, Moody’s advirtió que los sectores orientados al mercado interno y los servicios siguen enfrentando riesgos.
