En medio de la llegada de una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) a la Argentina, los mercados locales mostraron fuertes movimientos que reflejan la tensión en la economía. Este jueves, el riesgo país subió 14 puntos y alcanzó los 516 enteros, mientras las acciones argentinas que cotizan en Wall Street anotaron bajas de hasta 8%.
El aumento del riesgo país se explica principalmente por la caída de los bonos en dólares, que registraron retrocesos de hasta 0,8%. Este indicador, elaborado por JP Morgan, mide la percepción de riesgo de los inversores respecto a la deuda argentina y es un termómetro clave para los mercados internacionales. La suba coincide con la revisión que realiza el FMI sobre el cumplimiento de las metas pactadas en el acuerdo vigente, incluyendo el superávit fiscal y la acumulación de reservas.
En Wall Street, los papeles argentinos sufrieron fuertes bajas. Entre los más afectados se destacaron Banco Supervielle y BBVA, con caídas del 8,5%, seguidos por Galicia (-8,2%) y Macro (-6,7%). Estos descensos reflejan la cautela de los inversores frente a la incertidumbre sobre los desembolsos futuros del FMI y el contexto económico global.
El índice líder de la Bolsa porteña, el S&P Merval, también registró retrocesos, con una baja del 2,8% en pesos y 3,4% en dólares. Este comportamiento evidencia que la presión no se limita a los bonos, sino que afecta de manera generalizada a los activos locales.
En paralelo, el mercado cambiario mostró un panorama distinto: el dólar oficial bajó $5 y cerró a $1460 para la venta en las pantallas del Banco Nación. Los dólares financieros acompañaron la misma tendencia, con el MEP cotizando a $1460,80 y el contado con liquidación a $1506,81. En el mercado paralelo, el dólar blue cayó $15 y se ubicó en $1440, marcando una desaceleración frente a jornadas anteriores de alta volatilidad.
La misión técnica del FMI arribó al país con el objetivo de revisar las cuentas públicas y evaluar si el país cumplió las metas del acuerdo. El organismo, encabezado por Kristalina Georgieva, podría liberar un desembolso cercano a US$1000 millones si considera que los indicadores cumplen con lo estipulado.
Entre los puntos clave de la revisión se encuentra el superávit fiscal. El Gobierno logró un superávit financiero de aproximadamente 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y un superávit primario cercano al 1,4% del PBI en 2025. Este último valor es central para el FMI, que había pactado una meta de 1,3% del PBI, aunque existía la expectativa de alcanzar hasta 1,6%.
En contraste, la meta de acumulación de reservas no se logró durante 2025. Este aspecto será uno de los focos de atención de la misión, ya que incide directamente en la percepción de solvencia y estabilidad del país ante los acreedores internacionales.
El contexto internacional también influyó en la dinámica de los mercados. La tensión en los mercados globales, sumada a la incertidumbre sobre las políticas económicas y la evolución del comercio mundial, repercute en la valoración de los activos argentinos. Esto se refleja en las caídas simultáneas de bonos y acciones, mientras los inversores buscan refugio en activos más seguros.
Para los analistas, la combinación de estos factores genera un escenario de cautela. Aunque la baja del dólar oficial y de los dólares paralelos podría aliviar la presión sobre ciertos sectores de la economía, las subas en el riesgo país y las caídas bursátiles muestran que persisten desafíos importantes.
El Gobierno mantiene la expectativa de que la misión del FMI apruebe la revisión, lo que permitiría destrabar el desembolso y mejorar la liquidez. Sin embargo, los mercados permanecen atentos a cualquier señal que pueda modificar la percepción de riesgo, tanto interna como externamente.
En el plano local, los inversores están observando de cerca la evolución del Merval y de los bonos en dólares, así como la cotización de los distintos tipos de dólar. La volatilidad genera oportunidades para algunos operadores, pero también aumenta la cautela entre quienes buscan estabilidad en el corto plazo.
