El petróleo perdió casi una cuarta parte de su valor en apenas once días y llegó a perforar los USD 90 por barril, aunque este miércoles recuperó terreno y cotizaba a USD 93,83.
Pero los automovilistas argentinos no encontrarán ese alivio cuando vayan a cargar combustible, porque YPF, que controla más del 55% del mercado, aplicó una política de moderación de precios durante los meses en que el crudo se disparó. Ahora, las petroleras buscan recuperar el atraso acumulado antes que trasladar la baja internacional a los surtidores.
La diferencia resulta evidente al comparar los precios. El Brent pasó de USD 117,58 el 30 de octubre a USD 89,34 el martes 10 de noviembre, una caída del 24%. En esos mismos once días, la nafta súper de YPF subió de $2.090 a $2.103, apenas un 0,62%.
El petróleo volvió a precios de agosto, pero la nafta no bajó
Para entender lo que ocurre hay que retroceder hasta el 26 de agosto. Entonces, el Brent cotizaba a USD 86,72 y el litro de nafta súper costaba $2.045. Más de dos meses después, el petróleo volvió a ubicarse cerca de aquel nivel, mientras que el combustible se vende a $2.103, según el portal especializado Surtidores. De punta a punta, el barril aumentó un 3,02% y la nafta, un 2,83%.
Pero entre ambas fechas hubo una escalada que no llegó a los surtidores. Desde fines de agosto hasta el 30 de octubre, el crudo se encareció un 35,6%, mientras que la nafta apenas subió un 2,2%. YPF amortiguó esos aumentos mediante un mecanismo de compensación conocido como buffer. Su presidente, Horacio Marín, explicó: "Cuando el precio estaba muy alto, teníamos que aumentar mucho; pero si al otro día bajaba, teníamos que bajar. En vez de hacer esos vaivenes, lo evitamos. Y eso lo mantenemos".
Por qué las petroleras consideran que los combustibles siguen atrasados
El precio del barril no es el único componente del valor de los combustibles. Las compañías utilizan como referencia la paridad de importación: cuánto costaría traer del exterior la misma nafta o el mismo gasoil, con el tipo de cambio vigente, los fletes y otros gastos.
Según estimaciones del sector, cuando el Brent cotizaba alrededor de USD 101, los combustibles argentinos estaban un 17% por debajo de sus referencias internacionales: un 11% en las naftas y un 27% en el gasoil. La caída reciente del petróleo reduce esa brecha, pero no necesariamente la elimina.
El problema es mayor con el gasoil. Los daños a la infraestructura de refinación durante los conflictos en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania elevaron su precio internacional en relación con el crudo. Argentina es autosuficiente en nafta, pero todavía importa alrededor del 5% del gasoil que consume.
Tampoco todas las compañías enfrentan la misma situación. YPF y Axion cuentan con producción propia de petróleo, lo que les permite compensar parte de la presión sobre sus márgenes. Shell y Puma, en cambio, dependen de la compra de materia prima y resultan más perjudicadas cuando el precio de venta queda por debajo del costo de reposición.
Qué provocó el derrumbe del petróleo
La escalada del Brent estuvo ligada a la guerra entre EEUU e Irán, que comenzó el 28 de febrero y afectó el tránsito por el estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20% del petróleo mundial. El 30 de octubre, un nuevo ataque contra un petrolero y el temor a una escalada militar llevaron el barril hasta USD 117,58.
El escenario cambió después de las elecciones legislativas estadounidenses. Las expectativas de distensión se reforzaron cuando Donald Trump afirmó que no preveía nuevas operaciones militares contra Irán. A eso se sumaron señales de mayor oferta: JP Morgan estimó un superávit mundial de 1,4 millones de barriles diarios en octubre, mientras que una encuesta de Reuters registró un incremento de la producción de la OPEP.
La combinación aceleró la caída del crudo, aunque persisten riesgos por los ataques a embarcaciones y la continuidad del bloqueo naval estadounidense.
Los impuestos, otra presión sobre la nafta
A la evolución internacional se agrega un factor doméstico: el Gobierno mantiene pendientes actualizaciones del impuesto a los combustibles líquidos y del impuesto al dióxido de carbono. Si se aplicara todo el ajuste acumulado, la nafta podría encarecerse entre un 9% y un 10%, y el gasoil alrededor del 4%, según estimaciones del sector.
Mientras tanto, la nafta súper de YPF pasó de $1.566 en enero a $2.103 en noviembre, un aumento del 34,3%. Llenar un tanque de 50 litros cuesta ahora $105.150, frente a los $78.300 de comienzos de año. El gasoil, por su parte, se encareció un 41%.
Por eso, las petroleras no esperan rebajas inmediatas. El desplome del crudo les permite reducir el atraso acumulado durante los meses de subas internacionales, mientras que las actualizaciones impositivas pendientes agregan presión sobre los precios. El petróleo ya volvió a los valores de agosto, pero ese recorrido todavía no se refleja en los surtidores.
