El crédito en dólares registró un fuerte crecimiento durante la gestión de Javier Milei y se convirtió en una de las herramientas sobre las que el Gobierno nacional busca apoyarse para impulsar el financiamiento y darle mayor dinamismo a la economía argentina.
Según los datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el stock de préstamos en moneda extranjera al sector privado pasó de USD 3.482 millones en diciembre de 2023 a USD 24.227 millones en julio de 2026. Esto representa un incremento cercano al 600% en poco más de dos años y medio.
El crecimiento se produjo de manera progresiva, aunque con algunos períodos en los que el financiamiento en dólares tuvo saltos especialmente importantes. La tendencia comenzó a consolidarse durante 2024 y se profundizó a lo largo de 2025 y 2026.
En diciembre de 2023, cuando comenzó la actual administración nacional, los préstamos en dólares otorgados por el sistema financiero sumaban USD 3.482 millones. Apenas seis meses después, en junio de 2024, el stock había trepado hasta los USD 6.404 millones.
El incremento continuó durante el segundo semestre de ese año. En septiembre de 2024, el financiamiento en moneda extranjera ya había superado los USD 7.200 millones y para diciembre alcanzó los USD 10.023 millones.
Durante 2025, la expansión volvió a acelerarse. Para junio de ese año, los créditos en dólares ya habían superado los USD 15.000 millones, marcando un crecimiento considerable respecto del cierre de 2024.
Pero el mayor impulso se observó durante 2026. En enero, el stock de préstamos alcanzó los USD 19.175 millones y continuó aumentando durante los meses siguientes hasta llegar a los USD 24.227 millones en julio.
La evolución del crédito en moneda extranjera se da en paralelo con una estrategia oficial orientada a ampliar las posibilidades de financiamiento para el sector privado. En las últimas semanas, el Gobierno avanzó con una flexibilización de las condiciones para que los bancos puedan prestar una mayor proporción de sus depósitos en dólares.
Con los cambios implementados, las entidades financieras podrán destinar hasta el 15% de sus depósitos en moneda extranjera al otorgamiento de determinados créditos. La medida apunta principalmente a ampliar el acceso al financiamiento de empresas y acompañar la actividad económica.
El objetivo oficial es que una mayor disponibilidad de crédito contribuya a sostener la inversión, el consumo y el funcionamiento de las empresas, en un escenario en el que el Gobierno busca consolidar la recuperación económica.
Sin embargo, desde el Banco Central evitaron anticipar una expansión inmediata y masiva del financiamiento. Su presidente, Santiago Bausili, advirtió que no espera un "boom" de los créditos en dólares como consecuencia directa de las nuevas reglas.
La cautela se explica, entre otros factores, porque el crecimiento del crédito depende de la demanda de las empresas, de las condiciones financieras y de la capacidad de los bancos para canalizar los dólares hacia proyectos que puedan ser financiados en moneda extranjera.
Aun así, la evolución registrada desde diciembre de 2023 muestra un cambio significativo en el mercado financiero argentino. En poco más de dos años, los préstamos en dólares multiplicaron varias veces su volumen y pasaron de representar un segmento relativamente reducido a alcanzar un stock superior a los USD 24.000 millones.
El Gobierno también observa la evolución de los depósitos en moneda extranjera. El incremento de los dólares depositados en el sistema financiero generó una mayor disponibilidad de fondos que puede ser utilizada por las entidades bancarias para otorgar préstamos, siempre dentro de las regulaciones establecidas por el BCRA.
Esta dinámica es relevante para la estrategia económica de la administración de Milei, que busca profundizar la utilización del sistema financiero como mecanismo para canalizar recursos hacia el sector productivo.
Uno de los puntos que también aparece dentro de esta agenda es la denominada Inocencia Fiscal II, iniciativa que forma parte de los cambios que el Gobierno pretende impulsar para modificar determinados aspectos del régimen tributario y facilitar la utilización de recursos que permanecen fuera del circuito formal.
La expectativa oficial es que una mayor confianza en el sistema financiero, junto con reglas más flexibles y una mayor disponibilidad de dólares dentro de los bancos, contribuya a ampliar el crédito destinado a empresas.
Para las compañías, el financiamiento en moneda extranjera puede resultar especialmente atractivo cuando necesitan realizar inversiones, adquirir equipamiento o afrontar operaciones vinculadas con el comercio exterior. Sin embargo, para aquellas empresas que no generan ingresos en dólares también representa un riesgo adicional, debido a la posibilidad de que una variación del tipo de cambio incremente el peso de la deuda.
Por ese motivo, la flexibilización impulsada por el Gobierno no significa necesariamente que todas las empresas vayan a acceder automáticamente a mayores montos de crédito. Los bancos deberán evaluar cada operación y el riesgo asociado a los préstamos otorgados.
El crecimiento de los créditos en dólares también se produce en un contexto de transformación del sistema financiero argentino, con una mayor participación de la moneda estadounidense en los depósitos y en determinadas operaciones de financiamiento.
Desde diciembre de 2023 hasta julio de 2026, el salto fue significativo: de USD 3.482 millones a USD 24.227 millones. En términos nominales, significa que el stock de préstamos en dólares aumentó en más de USD 20.700 millones durante el período.
Ahora, el desafío para el Gobierno será lograr que esa mayor disponibilidad de financiamiento se traduzca efectivamente en actividad económica, inversiones y generación de empleo, sin provocar un aumento desmedido del riesgo financiero.
Mientras tanto, el Banco Central mantiene expectativas moderadas. Aunque no se prevé un crecimiento explosivo inmediato a partir de la flexibilización, la tendencia de los últimos años permite anticipar que el crédito en dólares podría continuar expandiéndose durante los próximos meses.
La apuesta oficial es que el sistema financiero tenga un rol cada vez más importante en la recuperación de la economía argentina y que el crecimiento del crédito acompañe el proceso de inversión y actividad privada que busca consolidar el Gobierno nacional.
